进入9月份,316L不锈钢带需求大超预期。主要有两方面因素:一是随着资金的落地,基建投资反弹,但更关键的是房地产需求持续超预期,“三道红线”的压力反而使地产企业加快了将土地库存转为商品房。此外,疫情持续影响海外生产,导致出口需求大幅增长。从原料端来看,由于钢材需求大超预期,原料供应矛盾发酵。首先是焦炭的去产能力度超预期,10月份开始率先大幅上涨,并且呈现现实和预期双强格局。焦炭的大涨带动铁矿的需求,铁矿价格在11月之后跟随反弹。由于年末钢材需求的火爆,市场一致预期明年上半年需求仍然强劲,尤其是出口和制造业需求,同时海外生铁产量将超预期恢复。从铁矿供应端来看,明年上半年增量较少,市场提前交易铁矿供需缺口,铁矿也成为11月之后黑色系价格大幅上涨的领头羊,抬升成材的成本,导致成材和原料第二波共振上涨。
成材端,国内疫情控制之后,钢材需求在政策刺激下超预期释放;海外疫情持续失控,导致大量海外需求转向中国,出口和制造业需求再次推动钢材需求上升。在钢材需求持续上升后,高炉产能充分释放,原料需求大幅上涨,而原料供给受到各方面因素限制。全年出现了成材和原料共振上涨的高度相关走势,并且316L不锈钢带原料上涨幅度大幅领先成材。