316L不锈钢带价格小幅盘整,销量大幅回落,西本新干线跟踪的现货交易数据显示,今天终端采购量较昨天下降,降幅约五成,表明工地减少备货;刚性需求减少,市场成交减量:库存大户销量约两千吨,小厂合格品出货量三五百吨——总量不到昨天的一半。全天下来,期货“引导”作用削弱,需求没有保持旺盛,这也意味着,拉涨已经告一段落,市场将会选择休整。
今天,上海316L不锈钢带市场价格上涨受挫,周边区域小幅波动。合肥市场马钢出厂价格补涨,市场高位回稳;南京主导钢厂继续抬价,市场上涨趋缓;南昌主导钢厂挺价,市场报价回稳;福州、厦门市场价格盘整,出货尚可。杭州市场开盘高挂,盘中小幅松动。另外,今日河北唐山普碳方坯出厂价格下跌10元至4100元/吨。
从大的方向上看,未来三年环保仍是主基调,限产政策将会延续。但此前一刀切的模式容易引发过度执行,在经济下行压力增大的背景下,后期政策将适度调整。具体来看,生态环境部将不在量化限产目标,各省市根据大气指标和空气排名自行决定限产比例,预计今年采暖季限产政策将更加灵活,从边际上看有适度放松的迹象。
房地产方面,由于政策调控力度不减,地产销售回暖将受到抑制,工地项目赶工也在一定程度上透支未来需求。但在库存水平偏低的情况下,房企拿地、新开工意愿依然较高,地产投资增速回调幅度相对有限。基建方面,随着中央层面更重视补短板,地方专项债发行速度明显加快,预计基建投资增速快速下滑的态势将逐步缓解。受中美贸易战冲击,制造业景气度有所下滑,不过目前中美双方仍在博弈阶段,实际影响程度有待观察。国家也在大力发展亚非拉市场填补对美出口下滑的缺口,预计后期316L不锈钢带制造业继续下行幅度并不会太大。
回顾近几年螺纹钢期现货市场表现,不难发现期价总是在贴水扩大—贴水修复间循环,贴水扩大或缘于市场预期需求崩塌,或缘于市场预期供应端显著放松。从实际情况看,钢材需求一直较为平稳,钢材供应边际上有调整,但整体依然偏紧。因此,市场极端悲观预期造成的深度贴水,通常以期货上涨来修复。从当前情况看,钢材供需相对均衡,库存维持低位,现货价格较为坚挺。而螺纹主力1901合约离交割只有3个月有余,贴水幅度在600元/吨左右,从时间和空间上看,我们预计贴水修复将对螺纹期价形成较强支撑。