焦煤近5个交易日涨幅超10%，主要原因：一是近期整个黑色市场情绪面持续好转，前期市场对地产终端需求的悲观预期发生转变；二是供需来看炼焦煤紧平衡有望延续，虽近期蒙煤进口恢复较快，但后期受疫情扰动预期仍存；三是当前321不锈钢带厂废钢日耗持续低位，支撑铁水产量高位运行，进一步拉动炉料需求，同时双焦在近期价格底部、且库存低位背景下，盘面对供需两端扰动的弹性加大。后市来看，当前黑色市场整体走势偏强，同时在下游钢材低库存、终端需求存恢复预期的情形下，市场可能会交易一个中短期的供需错配行情，双焦价格有望呈现偏强走势。相对螺纹，走势则截然相反偏弱运行。
对于上海地区而言，市场现状是：期货左右情绪，销量受到抑制，库存消化缓慢，321不锈钢带商家出货为主。供应方面，近期钢厂利润承压，其中电炉钢厂已转为全面亏损，钢厂进一步复产趋势受阻，螺纹周产量略有小幅回落。不过目前螺纹周产量同比仅下降0.02%，同比降幅为今年以来最小，显示当前产量已回升到相对高位。
需求方面，本周受中秋小长假以及台风“梅花”带来大范围雨水天气影响，终端需求回落明显，华东地区出库量大幅下降。整体看当前需求表现依然低迷，产量处于相对高位，库存终结此前12连降的趋势转为上升，供需矛盾有所加大。当前的利好因素是：成本支撑依旧，需求有望增加，商家普遍亏损；利空因素主要有：厂家供应增加，库存再次累积，市场心态消极。笔者以为，本周321不锈钢带价格波动走弱，主要是因为情绪受到资本市场的扰动，而不利天气对需求又形成了压制，预计下周市场仍会上下试探。需要关注的是：供应的多少，期货的涨跌，需求的强弱。
