传统金九银十旺季预期出现落空，主要因为基建投资持续低迷。前期房地产超预期复苏以及出口明显回暖之后，政策继续大幅刺激基建的意愿降低，同时8月份公布的“三道红线”也使房地产出现阶段性回落。两方面因素导致9月份之后钢材需求不及预期，库存出现上升。
疫情后期全球经济复苏仍是资产价格变动的主线，国内钢材市场的主导驱动力将由供给向需求转移。铁矿石供需由紧平衡转向宽松，304不锈钢带厂家价格前高后低；焦炭供需双增，价格高位宽幅震荡；废钢依然处于供需紧平衡。国内钢材供应增速可能大于消费增速；随着海外消费及投资的恢复，海外钢材需求将由间接出口表现为直接出口更为积极。
从全年的走势来看，螺纹钢经历深蹲起跳的走势，年初国内外的疫情使得螺纹钢构筑了双底，但之后一路上行，全年录得大涨，螺纹主连全年上涨23.33%。为何包括螺纹钢在内的黑色金属走势如此强势，这要从疫情说起。疫情是今年最核心的主题词，黑色金属市场的整体走势也是受到国内外疫情所引发的一系列影响主导，今年的市场行情可以分为四个阶段。
宏观因素：宏观面是大宗商品价格上涨的动力源泉，钢铁行业尤其要关注宏观面信息。回首2020年，新冠疫情黑天鹅给全球经济造成了严重冲击，全球资本市场跌宕起伏。制度优势使得中国发挥出强大的治理效能，提前步入经济修复与货币政策正常化的轨道。展望2021年，“十四五”规划为我们擘画出新的发展蓝图，经济的重启与新生成为发展的主脉络。
产业分析：今年的黑色金属市场大超预期，一方面是由于需求超预期，304不锈钢带厂家终端需求超预期导致了生铁产能充分释放，原料需求旺盛，而铁矿的供给再次不及预期，焦炭的去产能则超预期，废钢的供应受到疫情影响也偏紧。总体来看，今年的螺纹钢价格是终端需求和原料供应矛盾共振的行情。
