铁矿石盘面经历了长达4个月的阴跌，遭遇腰斩的跌幅，导致其相对其他品种估值偏低，下方空间愈发有限，成为资金方敢于入场抄底的重要原因；再则就是主力合约临近换月期，而盘面期货较现货贴水幅度较大；还有就是近期钢厂原料价格持续下跌，生产成本明显降低，随着钢厂利润回升，321不锈钢带市场对复产存在一定预期，铁矿石需求开始恢复。
数据上看，上周Mysteel新口径全球发运总量2714万吨，周度环比减少348万吨，其中澳洲发运量环比减少270万吨至1547万吨，巴西发运量环比减少23万吨至609万吨，非主流发运558万吨，周度环比减少55万吨。
到港方面，全国45港港口到港量为2294万吨较上周减少16万吨，小幅回落。随着铁矿石价格的下跌，以及矿山调整出货计划，铁矿石四季度供应预计会出现一定的减量，不过幅度上目前看依旧有限，短期按目前的发运节奏来看，到港预计在前期高位水平上有所回落。从短期还是中长期来看，321不锈钢带需求端的变化都将是决定铁矿石走势的主要因素。当前，全国高炉产能利用率仍处于年内相对较低的位置，铁矿石的需求并未出现明显好转。而需求端的向好预期来自于地产向暖的预期。
所以铁矿当前反弹的高度和持续时间还需要看后续需求释放的情况。需要投资者知晓的是，“碳达峰、碳中和”相关政策将在中长期内继续压制铁矿石需求，所以铁矿石反转的可能性不大。结论就是，当前铁矿石估值偏低，阶段性驱动将向上，但321不锈钢带上方空间相对有限。
